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正规的期货交易平台:风险偏好比标普500指数期货创新高更重要

2020-08-14 09:19:50 金融之家
【摘要】正规的期货交易平台:风险偏好比标普500指数期货创新高更重要!尽管总体风险偏好有回升,但市场投机也并非完全热忱——不论是在创新高的标普500指数中还是在大范围的驱动中。在缺乏明确的美国刺激驱动来替换行政命令以及疫苗对话几乎无补充之下,美元反弹走势有所减弱。

  尽管总体风险偏好有回升,但市场投机也并非完全热忱——不论是在创新高的标普500指数中还是在大范围的驱动中。在缺乏明确的美国刺激驱动来替换行政命令以及疫苗对话几乎无补充之下,美元反弹走势有所减弱。尽管基本面存在严重难题,但纽元跟英镑走势仍可能抬头。正规的期货交易平台:风险偏好比标普500指数期货创新高更重要

  正规的期货交易平台:风险偏好比标普500指数创新高更重要

  我们将谈论的是笔者青睐的、用来衡量风险偏好的、并非完美的指标:标普500指数。本周二,该基准指标收盘录得了连续八个交易日以来的首根阴烛,但这一迟来的阻断步伐显然并不标志着价格走势将完全逆转(部分热切看跌的人可能会积极预判)。从以往历史来看,在连续7天或更久的涨势之后烛图上出现一根阴烛并不利于趋势将完全逆转这一看法。相反,它充当的是一段令人瞩目的技术面走势的一个技术面“短路”;眼下的状况似乎没有什么不一样。当我们观察这一曾引领过去十年来的投机偏好、于昨日创出记录高点的指数的单日ATR(平均真实波幅)时,蒙受下跌损失的多头或许会预期价格将会延续原先势头、下一步料上涨。不管怎样,在一个变紧的市场中激活信念就跟在单日的下跌行情中推断一个全面颠倒过来的看跌趋势一样不切实际,或者是更加不切实际。

  正规的期货交易平台:标普500指数叠加DAX指数(日图)&20天相关性系数

  在其他方面市场安静之际,仅从一次波动就推断一个已经变紧凑的市场或将持续走高是不实际的,除此之外还值得注意的是在不同资产类别的投机品类中它们的投机步伐仍然相当不均。举个例子,上图标普500指数跟德国DAX指数之间的20日走势相关性系数仍然处在罕见的区域——负值区域(即负相关关系)。其他那些笔者青睐的、用来作为总体情绪的反映的参考对象并没有都回落,但它们肯定比不上美国指数的说服力。最近,在一些满怀希望看涨的人当中有一个被经常提到的说法,即下一阶段的上涨可能会被“观望的资金”激发,在某些推动因素下比如说出现一个新的记录高点或者刺激成功达成等这些资金可能会流回股市。不过,正规的期货交易平台始终认为,鼓励投资那些入场“成本”正在创新纪录的资产并没有像那些为这种看法辩护的人隐隐暗示的那么有吸引力。

  下图为自全球金融危机以来各类市场的表现,是什么在驱动黄金走势——风险资产相关考虑

  和风险趋势的总体状况(从资本市场来看)相似,周二金价出现令人难以置信的暴跌走势似乎仍然引起了相当多的困惑,就跟当初引人注意时一样。金价在周二这个交易日里跌逾5%是自2013年4月市场崩溃以来的历史最大跌幅,这自然而然地也激起了一种预期:这可能有系统性起源——不管是在潜在基础上还是实际持仓上。从笔者的调查来看,似乎大多数人认为这次走低反映了实际收益率走高。美国国债跟其他政府债券的收益率都在小幅走高,这可能被解读成经济增长有信心、刺激减少抑或对法定货币的偏好回升。不过,在笔者看来,衰退预期的现实、各大央行的承诺以及基本面状况均削弱了这种可行性。重要的是要考虑你相信的这个驱动力是来自何处,因为它可以指引你去哪找有说服力的东西。鉴于笔者对此持疑,笔者认为这次下滑将是暂时性的。

  要辨别大众的动机是困难的事情。正规的期货交易平台认为投资者不会有集体性理由,这可能会让我们发现一种对连参与其中的人也不明显的潜在趋向。但不可否认的是,这个市场的波动性依然异乎寻常。虽然过去一个交易日金价从下跌中缓了过来,但烛图走势仍非常动荡。ATR作为一个衡量实际波动性的指标仍处在非常高水平。在这种情况下,方向急剧转变或者突然加快步伐都是很有可能的事情。