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美债收益率与美元走势分化 本周金价可能区间内波动

2020-09-08 09:23:04 金融之家
【摘要】美债收益率与美元走势分化 本周金价可能区间内波动!本周金价可能继续在区间内波动,目前金价持续与相冲的基本面力量抗衡。总的来看,自8月初金价暴跌以来,黄金/美元一直难以取得有意义的上行进展。这表现出金价自3月以来的看涨趋势有了改变。

  金价后市将继续区间波动吗?美国国债收益率与美元走势分化,后市值得关注。黄金/美元的潜在下行风险是什么?

美债收益率与美元走势分化 本周金价可能区间内波动

  黄金本周基本面展望:中性

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  本周金价可能继续在区间内波动,目前金价持续与相冲的基本面力量抗衡。总的来看,自8月初金价暴跌以来,黄金/美元一直难以取得有意义的上行进展。这表现出金价自3月以来的看涨趋势有了改变。

  过去一周市场波动性回升,标普500指数下跌;有“恐慌指标”之称的VIX指数大涨。而在此之前出炉的美国ISM服务业PMI数据相当令人失望,数据表明美国经济中最大的组成部分(服务业)未来发展可能更加艰难。受此影响,美国长期国债收益率如十年期跟三十年期国债收益率纷纷下滑(因需求上升)。与此同时,避险型货币美元寻得支撑上涨。

  黄金/美元通常表现为一种反法定对冲工具。持有这种贵金属并不会产生回报,且黄金对通胀预期敏感。在全球金融市场上,黄金基本也用美元计价,这使得黄金对美元的波动非常敏感。因此,当美元跟国债收益率同向变动的时候,两者结合料将给金价带来深远影响。

  自8月中旬以来,美国国债收益率与美元的走势有背离倾向(见下图)。有鉴于此,那么同一时期内金价会陷入整理也就没必要惊讶。金价在美国国债收益率走低的驱动下上涨,价格仍有上行空间不过受美元走高(受激进的避险情绪提振)影响,金价上涨步伐受到了缓冲。

  追踪美国经济数据的花旗经济意外指数近期跌到了自7月初以来的最低水平。这表明经济学家们的预期正在慢慢向现实靠拢,乐观结果可能会变得更不常见。对黄金这一贵金属而言,风险依旧存在,波动性上升可能导致流动性溢价,进而可能波及美元,就像3月份的情形一样。不过,本周美国财经日历相对寡淡可能使金价继续区间波动。

  黄金基本面驱动因素——四小时图

黄金基本面驱动因素——四小时图